IPO වංචාවේ ස්වරූපය සහ වගකීම
JF පැකේජිං ලිමිටඩ් (JF Packaging Limited) යනු ශ්රී ලංකාවේ මුද්රණ හා ඇසුරුම්කරණ ක්ෂේත්රයේ (Packaging Sector) ක්රියාත්මක වන ප්රධාන සමාගමකි. ඔවුන්ගේ මූලික ගනුදෙනුව වූයේ මූලික මහජන පිරිනැමීමක් (IPO) හරහා කොටස් වෙළෙඳපොළට ඇතුළු වීමෙන් මහජනතාවගෙන් ප්රාග්ධනය රැස් කර ගැනීමයි.
මෙම ගනුදෙනුවේදී රැවටීමක් සිදුවන බවට චෝදනා එල්ල වී ඇත්තේ, සමාගම සිය මෙහෙයුම්වල පැවැත්මට තීරණාත්මක ලෙස බලපාන ද්රව්යමය අවදානමක්—එනම් පුනරාවර්තන ගංවතුර අවදානම සහ අදාළ රක්ෂණ ආවරණ නොමැතිකම—සිය අභිලේඛනයෙන් (Prospectus) සිතාමතා වසන් කිරීම තුළිනි.
මෙම වංචාවට මූලික වශයෙන් වගකිව යුත්තේ සමාගමේ අධ්යක්ෂ මණ්ඩලය සහ කළමනාකාරීත්වය යි. මෙම අක්රමිකතාව සම්බන්ධයෙන් විමර්ශනයක් ඉල්ලා හෙළිදරව් කිරීම් සිදු කළේ නීතිඥ අලාවුදීන් අස්ලම් (Attorney-at-Law Alawdeen Aslam) මහතා විසිනි. ලංකාවේ මෙවැනි මූල්ය වංචා විමර්ශනය කිරීමේ වගකීම පැවරී ඇති ප්රධානතම ආයතනය වන්නේ ශ්රී ලංකා සුරැකුම්පත් හා විනිමය කොමිෂන් සභාව (SEC) යි. කෙසේ වෙතත්, නීතිමය පැමිණිල්ල ලැබී තිබියදීත්, මෙම IPO එක දිනක් තුළ අධි-දායකත්වය ලබා සාර්ථකව අවසන් වී, 2025 නොවැම්බර් 19 දින සිට කොටස් වෙළෙඳාම ආරම්භ කිරීම තුළ, SEC හි ප්රතිචාරය සහ විමර්ශනයේ ප්රගතිය නිහඬ සහ අක්රිය ස්වභාවයක් ගන්නා බව පැහැදිලිය.
2. ආයතනික වංචාව සහ දෘශ්ය සාක්ෂි මගින් තහවුරු වන අවදානම
නීතිඥවරයාගේ පැමිණිල්ලෙහි සාරය වන්නේ, සමාගමේ කොටුගොඩ කර්මාන්ත ශාලාව පසුගිය දශකය පුරා පුනරාවර්තන ගංවතුර තත්ත්වයන්ට ගොදුරු වී ඇති බවයි. අප විසින් නිරීක්ෂණය කරන ලද වීඩියෝ සාක්ෂි මගින්, කර්මාන්ත ශාලා පරිශ්රය සැලකිය යුතු ලෙස ජලයෙන් යටවී ඇති ආකාරය පැහැදිලිව තහවුරු වන අතර, මෙය සමාගමේ මෙහෙයුම්වලට, ඉන්වෙන්ටරියට සහ උපකරණවලට සැලකිය යුතු හානියක් සිදු කර ඇති බවට නීතිඥවරයා චෝදනා කරයි.
මීට අමතරව, මෙම පුනරාවර්තන අවදානම හේතුවෙන් ප්රමුඛ පෙළේ රක්ෂණ සමාගම් පවා අදාළ කම්හල සඳහා රක්ෂණ ආවරණ ලබා දීම ප්රතික්ෂේප කර ඇති බවට ලිපියේ සඳහන් වේ. මෙමගින් සමාගම සැබෑ ලෙසම අතිශය ඉහළ පාරිසරික සහ මෙහෙයුම් අවදානමක ක්රියාත්මක වන බවට තහවුරු වන අතර, මෙම ද්රව්යමය කරුණු අභිලේඛනයෙන් වසන් කිරීම ආයෝජක රැවටීමේ ප්රධානම අංගයයි.
3. නීතිමය වගකීම් සහ නියාමන පනත උල්ලංඝනය කිරීම
JF පැකේජිං හි අධ්යක්ෂ මණ්ඩලය විසින් මෙම තොරතුරු හෙළි නොකිරීමෙන්, 2021 අංක 19 දරන ශ්රී ලංකා සුරැකුම්පත් හා විනිමය කොමිෂන් සභා පනත (SEC Act) හි පැහැදිලි නීතිමය ප්රතිපාදන උල්ලංඝනය කර ඇත.
විශේෂයෙන්ම, මෙම පනතේ 131 වගන්තිය (Section 131) මගින් නියම කරනු ලබන්නේ, ආයෝජකයින්ට තීරණ ගැනීමට අවශ්ය සියලු ද්රව්යමය කරුණු ඇතුළත් කරමින් “පූර්ණ සහ සාධාරණ හෙළිදරව් කිරීමක්” (Full and Fair Disclosure) සිදු කිරීම අනිවාර්ය බවයි. මෙම ගංවතුර අවදානම සහ රක්ෂණ ආවරණ නොමැතිකම සමාගමේ ලාභදායිත්වයට සහ වත්කම්වල තක්සේරුවලට සෘජුවම බලපාන බැවින්, මෙම තොරතුරු වසන් කිරීම හරහා ආයෝජකයන් නොමඟ යවා කොටස් මිලදී ගැනීමට උනන්දු කරවීම, ආයතනික වංචාවක ස්වරූපය ගනී.
4. නියාමන අක්රියතාව සහ ආයෝජක විශ්වාසයේ අර්බුදය
නීතිඥවරයාගේ පැමිණිල්ල SEC සභාපතිවරයා, මහ බැංකු නියෝජ්ය අධිපතිවරයා සහ CSE ප්රධාන විධායක නිලධාරී ඇතුළු ඉහළම නිලධාරීන් වෙත යොමු කර ඇති බවට ලදුපත් සාක්ෂි මගින් තහවුරු වී තිබුණද, මෙම බරපතල හෙළිදරව්ව හමුවේ නියාමන ආයතන ක්රියාත්මක වී ඇත්තේ අක්රිය භාවයකිනි.
පැමිණිල්ල ලැබී දින 17 ක් තුළ, SEC විසින් IPO එක අත්හිටුවීමට හෝ අභිලේඛනය සංශෝධනය කිරීමට කටයුතු නොකර, එය විවෘත කිරීමට ඉඩ ලබා දීම තුළින්, එම IPO එක දිනක් තුළ 6.3 ගුණයකින් අධි-දායකත්වය ලබා සාර්ථකව අවසන් වී තිබේ. මෙය, පැහැදිලි ලෙසම ආයතනික වගකීම පැහැර හැරීමක් වන අතර, නීතිඥවරයාගේ හෙළිදරව්ව නොසලකා හැරීම හරහා, නියාමන ආයතන වක්රව හෝ සෘජුව ආයෝජකයින් රැවටීමේ ක්රියාවලියට ඉඩ සලසා දී ඇත. මේ වන විට කොටස් වෙළෙඳාම් ආරම්භ කර ඇති බැවින්, මෙම අසම්පූර්ණ තොරතුරු මත තම මුදල් ආයෝජනය කළ පිරිස් දැඩි අවදානමකට ලක්ව සිටිති.
5. නිගමනය සහ ඉදිරි නිර්දේශ
JF පැකේජිං IPO හි ගංවතුර අවදානම වසන් කිරීමේ ක්රියාවලිය මගින් ශ්රී ලංකාවේ ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළේ ආයෝජක ආරක්ෂණ යාන්ත්රණයේ බරපතල දුර්වලතාවක් හෙළි කරයි. සමාගම සිය ආයතනික මූල්ය අරමුණු ඉටු කරගෙන ඇත්තේ, ආයෝජකයින්ට අත්යවශ්ය තොරතුරු වසන් කිරීම තුළිනි.